Факторы инвестиционной привлекательности российского АПК для частных и публичных инвесторов

Волатильность агробизнеса отражается в оценке: более стабильные и прогнозируемые пищевые компании оцениваются существенно выше. Цена акций ADM обладает относительно более высокой волатильностью, чем Coca-Cola и индекс S&P, что говорит о более высоком риске инвестирования.

Публичные российские компании оцениваются инвесторами значительно ниже американских в связи с политической и экономической ситуацией в России, а также неразвитой технологической базой и смутными перспективами роста. Как и на международном рынке, доля агрокомпаний в рыночной капитализации является  незначительной. Вложения в акции российских агрокомпаний значительно более рискованные, чем среднерыночные показатели. 

Индустрия сельского хозяйства в России прошла значительную стадию становления за последние 10 лет, что позволило достичь обеспеченности рынка РФ собственной продукцией по ключевым направлениям (мясо, зернобобовые, сахар и прочие).

Однако, дальнейшее развитие и рост индустрии ограничено в силу ряда факторов:

Внутреннее потребление:

• Низкая покупательная свободность населения РФ негативно влияющая на спрос и цену
• Зависимость от импорта средств производства, генетики и материалов негативно влияющих на себестоимость

Экспорт:

• Санитарная обстановка в РФ не позволяет осуществлять экспорт и открыть внешние рынки
• Торговые войны и протекционизм не позволяет выйти на желаемые рынки
• Неразвитость инфраструктуры и сложность логистики делают продукцию менее конкурентоспособной

Примеры инвестиций в российский АПК

Критерии привлекательности для инвестора (кредитора)

Рынок и лидерские позиции

• Инвесторы заинтересованы во вложениях на перспективных рынках и в передовые компании
• Лидерские позиции на рынке обеспечивают инвестору (кредитору) комфорт с точки зрения подтверждения опыта компании и его менеджмента

Устойчивость бизнес-модели

• Вертикальная интеграция и/или диверсификация бизнеса по направлениям увеличивают привлекательность на фоне волатильности сектора
• Высокая добавленная стоимость бизнеса за счёт оптимизации себестоимости

Диверсификация

• Диверсификация каналов и географии продаж, производственных мощностей по причине санитарной безопасности, поставщиков товаров и услуг

Прозрачность и прогнозируемость

• Прозрачность и достоверность финансовой и операционной отчетности в том числе в течение производственного цикла
• Прогнозируемость будущих показателей для формирования денежных потоков и оценки бизнеса

Финансовая устойчивость

• Сбалансированность структуры капитала между заемными акционерными средствами
• Сбалансированность активов и пассивов бизнеса по валюте, срочности и ликвидности
• Способность генерировать достаточный денежный поток

Контроль и ликвидность инвестиции

• Возможность осуществлять право-вето и накладывать финансовые и поведенческие ковенанты на бизнес
• Четкое понимание стратегии выхода из инвестиции

Ликвидность

• Предоставление целевых и нецелевых финансовых ресурсов в компанию, для решения широкого круга задач бизнеса и акционеров

Добавленная стоимость для бизнеса

• На текущий момент больший интерес вызывают инвесторы, которые формируют добавленную стоимость, а не являются просто источником ликвидности:
• Реальная индустриальная экспертиза, возможность выхода на новые рынки и новые переделы
• Возможность выхода на финансовые рынки, введение международных практик ведения бизнеса

Стоимость средств

• В ситуации значительной волатильности рынков сбыта и рынков факторов производства стоимость ресурсов являются одной из ключевых составляющих экономики
• Наличие государственной поддержки смещает предпочтения компаний на инструменты подпадающие по данные виды субсидий (банковские кредиты)

Баланс контроля бизнеса

• Соблюдение баланса акционерных прав и объем прав вето в зависимости от доли и старшинства инструмента
• Отсутствие препятствий по осуществлению хозяйственной и инвестиционной деятельности бизнеса

Защита бизнеса

• Компании могут быть заинтересованы в инвесторах, которые своим присутствием смогут обеспечить защиту бизнеса от нерыночных внешних воздействий

Анализ потенциала инвестиций в секторах сельского хозяйства РФ