«Фосагро» семьи Гурьевых, наконец, получает отдачу от инвестиций в новые азотные мощности, запущенные в конце 2017 года. Компания в третьем квартале почти на 50% нарастила поставки аммиака и карбамида, получив рекордный денежный поток. Она частично переориентировала объемы, которые не закупает Украина, также росту способствовали повышение мировых цен на удобрения и девальвация рубля.
Крупнейший производитель фосфорных удобрений в РФ «Фосагро» в отчете по МСФО за третий квартал показала неожиданный рост выручки (на 35%, до 62,8 млрд руб.), EBITDA (на 72%, до 23,4 млрд руб.) и рентабельность по EBITDA (с 29% до 37%). Чистая прибыль увеличилась на 6%, до 7,8 млрд руб., но без учета курсовых разниц – сразу в 2,2 раза, до 12,9 млрд руб. В первом полугодии показатели были скромнее. В компании уточнили, что объем свободного денежного потока (FCF) в третьем квартале не только превысил показатели за 2016 и 2017 годы, но и стал максимальным квартальным значением с момента IPO в 2011 году. Хотя чистый долг «Фосагро» вырос на 2%, до 120,8 млрд руб., соотношение чистый долг / EBITDA снизилось с 2,3 до 1,7. Это минимальная долговая нагрузка за два года.
Основной причиной скачка показателей стал резкий — на 48%, до 458 тыс. тонн,— рост поставок азотных удобрений. По итогам девяти месяцев продажи в сегменте увеличились на 43%, до 1,2 млн тонн. При этом поставки фосфорных удобрений выросли на 2%, до 1,74 млн тонн, и на 5%, до 5,1 млн тонн, соответственно.
В «Фосагро» ситуацию объясняют вводом новых мощностей. «Завершен крупный инвестпроект стоимостью $1 млрд: запущены новые производства аммиака и гранулированного карбамида, мы видим стабильное увеличение рентабельности и FCF»,— пояснил “Ъ” гендиректор «Фосагро» Андрей Гурьев. Мощность установок — 760 тыс. тонн по аммиаку и 500 тыс. тонн по карбамиду. Однако на полную мощность они вышли еще в ноябре 2017 года.
В компании пояснили, что одним из ключевых рынков наряду с Россией и Европой является Латинская Америка, куда поставки за девять месяцев выросли на 30%. В эти регионы «Фосагро» частично переориентировала объемы с украинского рынка, который весной был закрыт Киевом для российских компаний. «Очень глубоко изучаем Аргентину»,— добавил господин Гурьев, отметив, что в ноябре «Фосагро» собирается открыть в стране трейдинговую компанию. По словам топ-менеджера, компания ожидает стабильного спроса и на фосфор из-за дефицита в мире примерно на 1,5 млн тонн. Андрей Лобазов из «Атона» считает, что сильные квартальные результаты «Фосагро», помимо роста объемов после вывода на полную мощность новых установок, объясняются также ростом цен на удобрения (с начала года карбамид и DAP прибавили около $80 на тонну, до $310 за тонну и $450 за тонну соответственно), а также ослаблением рубля.